老师，这一题我选了C，原因是我理解为，如果我买一个东西只占我很小部分的预算，那其实这个商品我是没有那么需要，是很容易被替换的，从这个角度考虑弹性是比较大的。这样考虑有什么问题啊？

 老师，请详细解析一下经济学百题case 4的第二问（每个选项），谢谢。

老师说现金情况从资产负债表看不出来，可是cash这一科目不也是反应现金的吗？

老师好 请问这里的inventory/sales 变动 指的是环比 同比 还是什么一个概念？ 比如contraction。contraction的时候， 本月库存100万 销售20万 100/20=5， 下个月库存80万 销售16万 80/16=5？ 销售下降 这个值不变。 80万 销售10万 80/10=8，销售下降 这个值增加？ 所以应该怎么考虑 谢谢

L3V4, EX18, P330. There is an annual tax-free gift amount of $20,000. In Q2, when calculating the relative value of a gift to a bequest, why hasn't the $20,000 be deducted from the tax amount?

L3V4 EX12 P314. Why is the max profit for zero-cost collar be $150,000, not 80*15,000=$120,000?

L3V4 p305, what's the criteria for " the most tax efficient"? Paying the least tax or having the greatest tax credit?

有点搞不清了，CMO的下面是不是有2中结构，一个是sequential pay一种是PAC？ 如果是的话，PAC和sequential pay不是没什么差别么，subordinate层的替PAC里得到吸收提前还款风险，和低trench的替高trench的吸收提前还款，不是一样吗？

这个credit link note和total return swap是不是和把房贷资产证券化的操作很类似？ 就是买的人等于提前从卖方那里把underlying的资产的现金流收回了，然后卖方去承受default risk，只是说买方提前收回的钱大一点折扣，出一点option premium？

能否确认下credit spread option的购买方一般都是标的spread所对应的债券的发行人吗？是不是它们自己担心自己的机构评级会下调导致自己的债券利息升高还不起，所以给他自己买一份这个option作为保险？