在第四年末卖出股票，为什么折现率不是五次方

老师，第一问算浮盈时候，现在股价涨到五十，但我是四十买的，那不是每股浮盈是十块吗，为什么老师视频里算的时候直接就是五十

请问2-stage model里，如果stage1 是8年，这一段的估值有没有简单算法，就是用计算器算

这里有noncfo的费用，就是分红，是不是也需要减去呢，之前讲的间接法，需要减去nonoperationg的loss，分红是属于这种吗？

直接用8/107是不是也可以，总的capital没变，税后现金流也不会变。

Q2 B选项为什么不对？可以详细解答一下？

没有看懂答案的意思，什么是一个是pension plan，一个是church plan。不是一个church的pension plan不允许这几类东西吗，但是Guopa做不到

不符合ips的投资 但是经过投资经理判断不影响ips或影响很小 也必须有客户书面同意才能投是吗

CAL上的portfolio是否含有非系统性风险呢

這道題說一般情況直接delta + gamma. 之前的知識點是long 1 stock, short 1/delta call option to hedge. 考慮gamma 的情況就變成 short 1/(delta+gamma) call option 嗎