canada mode 特点里面 “use a reference portfolio of passive public assets as benchmark”如何理解？

老师我这里是不是写错了，如果通胀符合预期应该公式里第三个GDP的差异仍然在

这题为什么不选A呢，为什么在这题求IV的公式就变成要求X的PV了呢？

x为什么不能是随机变量？

为什么利率不变标的资产和利率无相关性呢，这题可以再解释一下吗

C选项提及的反向合约是个什么玩意儿？那没碰见过，希望举实例说明一下。

假设equity为$6 bonds为$4, 按照复利计算法则，三年后equity价值为$6.5975=6*(1+15%)*(1+11%)*(1-13.86%), bonds 价值为$4.6943=4*(1+11%)*(1-5.6%)*(1+12%), 所以三年后的equity和bonds的总价值为$11.2918=6.5975+4.6943, 所以几何平均数为3√11.2918/10 -1 = 0.4133, 请问这样的计算方法错在哪里？

关于资本利得税，我又想了一下，股票最终的资本利得，一方面sponsor调仓时会有一些，但更多的是由AP最终卖出，自己承担了，这个跟散户和sponsor都没有关系，对吧？？关于交易ETF份额的价差的资本利得税，国内是没有这种税，国外好像都没有吧？？希望能给予清晰说明。

关于tax efficiency， AP赎回又拿到了一篮子股票，再把股票卖掉，资本利得税自己承担了？？？是这个思路吧？？ Tax fair，不理解， AP与散户交易，散户的买卖ETF份额的价差是不用交 Capital gain tax的呀，世界各国基本上都是免税的呀，这还谈什么税收公平吗？？如果这一层还要交资本利得税，再加上AP买卖股票的资本利得税，这就算交了两层资本利得税了，反而提高了散户的总税务成本呀，对吧？？

拿衍生品做投机是啥意思？