这里的投资500，为什么在合并后不再计算？没有明白。

老师，您好，请再详细解释一下如下截图中，老师课上写的两个可以做delta neutral portfolio的思路（特别是这里提到的1/∆，我有点模糊这里的∆指的是call option's delta吗？），这个是二级的内容，学的不够牢固，需要再讲解一下，谢谢。

CDO relative value

为什么第四步是卖掉一个call

这里的MI应该是100X20%=20？

这里的MI应该是100X20%=20？

Step2 ， year4 这个$4.54 是怎么来的？这里不应是year3， 1.06 * 1.05 吗？

Direct 和 Indirect

这道题在基础讲解中MATURITY EFFECT中没有提到久期的概念，中文精读书上也没有，是不是提前涉及了后面章节的内容？在哪里可以系统学习久期？

如果是直线折旧，每年的折旧费用是一样的，怎么会次年净利润上升呢？