人均产出=总产出/劳动力数量。这道题不考虑分子的大小吗？在slowdown之后的Bottom，整个社会的总产出也会变小，分子也会变小吧？

老师，这个expenses后面括号里的解释没看懂，能讲一下这句话的意思吗

1）AA科目里Goal- based、AO和ALM是三种完全不同的方法，但在private wealth pathway里Goal-based算作ALM的一种，可以这么理解吗？2）这里讲投资级别债券的长期策略Duration targeting中，为何要让组合收益率近似等于初始YTM，为了减少利率风险和再投资风险？如果只从收益角度不是希望尽量让组合收益率越高越好吗？

为什么惩罚的是自变量系数？系数大小不代表自变量个数啊

打红✓的这句话怎么理解

Q10，疑问在翻译上，解析认为0.1是很低的，这是基于0.1本身判断的？还是基于上一段描述永续年金（w=1），进行比较判断出来的？因为我理解最后一段话，B questions C，是不是有“比较”的意思？

reason这块没讲，怎么理解这段话啊？

哪里体现了strategy是covered call

老师，最后Bonnie的案例，有两个问题：1）第一题identify key events，家族企业卖掉工资没了少40万，这只是当年的吧？她养老金还有5年后才可以拿，是不是代表损失了近5年薪资，考试答题的时候不需要把40万*5年写出来吗？2）第三题的计算，抗通胀的3%+3.8%的required return=6.8%，能否解释下为何这里不能用3.8%对应的支出金额直接乘以1.03去满足题目说的抗通胀需求，两个结果差很多，没太明白用加法和乘法分别代表什么含义。

这里的coupon=84是怎么算出来的？