第三题，题目中不是已经给了closing price 26.25了吗，为什么又要用一个closing price25.5？

note 5是想说什么呢，没明白和题干的意思

这里用 FX swap进行展期会产生 cash flow risk, 可以具体解释一下吗？

老师可以讲解一下这部分吗？

老师，第三题为什么balanced portfolio违反了IIIC合适性原则呢？

此处A选项，相比较于B公司，A公司有更多好的投资机会，，此时股东是希望不分股利，等待投资获利，获得更丰厚的股利分配吗？

老师，您好，关于该科目LM8课后题的Lemont Family case, 请讲解一下选择Derivatives Market作为最佳rebalancing choice的原因，特别是我不太明白参考答案中提到的high levels of liquidity，因为就衍生品市场的流动性评估，应该是看具体产品和交易市场的。有劳解惑，谢谢。

（1）MM理论中认为发放股利和回购没有本质区别，这是指哪方面没区别呢？ （2）图2档期股利对未来现金流风险没有影响，仅降低除息股价，这点老师可以解释一下吗？

老师，这里第一题怎么理解？

27题为什么不能跟21题一样，竖着计算