老师，当EPS为负数时，导致P/E不能用时，EV/EBITDA可以用，EBITDA可以为负数，不能理解，P/E为什么不能为负数，EV/EBITDA为什么可以为负数，分别适用什么情形

24为什么不选B，住房抵押贷款支持证券不是由抵押贷款作为抵押物吗

第6题depositor指的是存款人吗？第一次卖抵押物的不行是银行吗

这道case所做的动态对冲，是按每个月展期一次，那么每个月合约到期，就执行一次合约，合约执行完毕，由于投资者还在继续投资USD市场，因此需要用合约执行后，手里收到的EUR继续换成USD（本题由于long EUR，但是现实EUR汇率下跌，因此对冲是亏损了的，还需要追加EUR，才能维持原2.5mUSD头寸），然后继续按照新的2.65m USD头寸签订新的对冲合约，完成展期；请问老师，整个流程下来，每个月更新一次对冲，假设我在美国投资房地产，那么1个月后合约到期，我要把房子按时卖了换回美元，换成欧元，然后再拿欧元买美元，再去买房子，言下之意就是为了动态对冲，我每个月都要买卖一次房产？

老师，请问这是哪个公式和哪个原理吗？能直接这样算吗？

这里求出来的Z是spot rate吧，请问spot rate与par rate还有coupon rate，这三者有啥区别？

老师上课不是说“any会计报表的改变（只影响账面数字）对税收和现金流不会产生影响”吗？那tax的cash flow不是应该不变？

Why A?

这里指的敞口是什么意思? 另外, 土地也有直接投资和间接投资一说吗?

我大致可以理解持仓会受到new factor的影响，但一定会影响return吗？