第四题，是不是只要是base，一定有可能会出现负的管理费？换句话说，只要是base or higher of base，管理费一定是正数保底的？另外，现实中会有负管理费这种情况么……

第五题这里就很奇葩啊，我怎么算也得不到这个数据，我的计算过程：（0.5*（99.991+103.9404）+3.5419）/(1+3.5419%)=101.8985,视频里计算错了？

第六题可以再解释一下吗？没看懂

这里的year0、1、2，是分别对应图下的1、2、3的时间点？

这里说的maturity spread期限利差是完全相同的是什么意思?

请问老师，为什么免疫策略只能有效一次？比如免疫策略都匹配好了，之后利率曲线平行上升，利率上升，PV负债和PV资产同时下降；过了一段时间，利率曲线平行下降，资产负债又同步上涨嘛，免疫策略依然有效啊

我们知道久其是衡量债券现金流回款风险的，久其越小越好，但视频这里刚刚跨过1时刻，为啥久其是1？到达2时刻，久其为啥是0？这里一直没想明白

什么情况下会出现倒挂呢

第五题，用BHB方法可以解答吗，还是只能用BF方法？

第五题，为什么要用sector1的benchmark return去和total benchmark return比较，而不是portfolio return呢？这个表里portfolio return，benchmark return和total benchmark return的关系可以辨析一下吗？