站在A，第二年时，high water mark难道不应该是第一年末的120吗？高水位是投资者拿到的最高净利润？

为什么这道题不能用加了杠杆的收益率直接除以杠杆

另类课后题第六题，投资者拿到的不应该是net retrun吗，为什么B是gross return

独立客观性原则，如果客户给自己送了奢侈手表，价值100万，但只要题干中文字没有描述客户的动机是为了影响分析师独立客观性，那么都是可以收下不违规的？

道德题，前雇主的模型，他花过钱找我买过版权（或者也没有花钱买过，仅仅就是我之前上班通过公司资源搞出来的模型），后期我到新公司，我凭借经验能力和公开数据，在新公司再造出来一个和原公司一样的模型，这样不违规吗？

最后一问为什么不选personal line of credit？Nino想要引入资金来助企业发展一波，把一股票为抵押借钱这不就来钱了吗？视频中老师说这种方法钱借来了，股票没了，感觉说得很牵强；并且leverage recapitalization这个方法还会产生税收，因为要把大部分股票买给新引进的战略投资者；最终还只能成为minority interest，三方面完败于personal line of credit。

第二问中计算标准误为什么不用s/根号n这个公式呢？

为什么分子会是损失呢？损失不是已经扣除了吗？顺着这个思路，哦不理解为什么PCGE越高说明要交越多的税。

老师，priority of transaction。配偶账户付钱，就是一般客户？如果我从这个账户收益，付费的，披露就可以按一般客户来？

Q86, what’s is the formula for required rate of return and how to calculate?