养老金的核算不是应该是以零息债券核算吗，只是确定期末需给付的现金，用这笔现金折现，买一个相匹配的零息债券，就能覆盖，跟YTM的变动有什么关系，买零息债券的时候，只要是那个对应的收益率不就好了吗，以后的YTM 的变动不影响以前的零息债券的给付现金流啊。

杠杆比率降低是否有可能是公司在债券市场融资困难，进而增发股票导致的？

想问一下像第八问这种，如果不管显不显著，portfolio_stocks = 99.3%代入的话是代99.3还是0.993？

这里的全球和本国都是equity类别，那里可以看出说本国的equity比国外的equity流动性更好呢？

λ要怎么得到？

最后一问n为什么不是95？ 95在这里代表的什么？

第一问如何看出 |t-statistic|> 1？

这里关于correlation的解释存在confusion，就是当资产之间less correlated， narrower range，但是当资产之间是-1，那么其实相关性很强，但是是负相关，这个时候也是narrower range。这个就是例外了。

短期持有为什么市场再投资回报率上升，真实收益还会下降，长期为什么就是同向变动

为什么coupon rate会浮动呢？一级就没看太懂，麻烦老师展开讲一下，谢谢