我看了一下之前的答复，英文意思懂了，还是有个问题，得出的这些结论是通过事实案例统计得到的吗？我指关于杠杆率、两位数收益和一位数的标准差之类的结论？

Q8为什么不以maximum drawdown作为参考指标？maximum drawdown一般是用来描述什么的指标呢？

浮动利率的债券未来现金流是不确定的，同时利率的变化也会影响债券价格，所以应该是两个风险都有，为什么老师说浮动利率只有CF risk呢？

经济，封闭期锁定期是禁止内幕交易的手段。 防止信息不对称的方法是：1、资本充足率的要求，2、禁止内幕交易。那么问题来了，封闭期和锁定期是禁止内幕交易的手段，那它应该也能防止信息不对称呀？

这里问下关于限额的问题.1. 限额一定会引起提价对吧? 因此如果价格上涨,一定会导致生产者剩余增加,消费者剩余减少.是吧? 无论是这个限额是否免费都是如此.所以老师说的 same 的意思是这个意思.2. 如果限额收费,等同于关税,等于是政府拿到了这部分好处.此时的社会总福利损失和关税一样,等于是B+D 部分.如果限额是免费的,那等于 C 部分是让出口厂商获得,政府也没拿到好处.因此社会总福利损失等于 B+C+D.3. 以上说的是小厂商.那么大厂商呢? 这里表格中说社会总福利增加,如何理解? 如果是 收费 ,我可以理解成假设商品价格不提,那么政府收的限额费用就是社会总福利增加的部分.如果免费呢?好像政府也收不到任何费用,此时社会总福利应该还是损失吧?

CVAR到底是什么意思？什么是尾部风险？CVAR如何衡量？

老师好，为什么过度集中的头寸税基很低？

这里大国这块的分析是不是老师说的有点片面.为什么一定维持在 P*呢? 就算是出口国厂商自己负担,也不一定在 P*吧? 另外,这里的 Pt 是什么意思?因为市场价格不变是 P*,这个 Pt 是指什么呢?

Module 1-书P7-Example 1-1. Solution 2中， Investment 4和5的流动性溢价，为什么等于Investment 1和2的流动性溢价？这两组的maturity (in years) 并不一样，一个是2年，另一个是8年。2. Solution 3中，为什么投资3和投资2的流动性风险会相等？为什么两者的default risk也相等？3. Solution 3的最后一句话，为什么Investment 4的expected interest rate的上限是4.5%？为什么只需要在投资4的4.0%利率的基础上加上个流动性风险溢价0.5%就可以了？难道不用再考虑投资3比投资4的Maturity (in years)低的情况了吗？另外，投资3和投资4的default risk 都是 low, 所以默认投资3和投资4的default risk是相等的？为什么投资3和投资4之间的流动性风险溢价等于投资1和投资2之间的流动性风险溢价0.5%？

normal profit margin这个是什么意思