请问老师：为什么long butterfly代表着投资者预期股价稳定，而short butterfly代表50%小牛，50%小熊呢？

老师好，怎么理解executive的那段话，怎么用到了mosaic theory？ 怎么理解这道题呢？

老师，这题是在说明什么，没看懂

韩老师上课时说，利润表上的ebit减去i，然后再减去tax.这个tax，仅仅是股东交的税，因为债权人纳税已经把利息扣除了，这句话我懂。 我的问题是， 一，这个股东纳税tax是通过(ebit-i)×(1-t)得出的吗？ 二，如果是债权人纳税也加上去，是不是，ebit×(1-t)？ 三，计算fcff起点应该是ebit×(1-t)？假设从ebit作为起点计算。 谢谢老师！

PVGO这个概念，以及计算公式，麻烦老师说一下，做题的时候遇到了没找到讲义。。。。谢谢

19，怎么理解答案的解释，谢谢

15.黑笔写的公式，r跟fp不是正相关关系，所以选c吗，如果不是的话，要怎么理解这道题，用上黑笔写的公式，谢谢

5. Fairplay had the following information related to the sale of its products during 2009, which was its first year of business: Revenue $1,000,000 Returns of goods sold $100,000 Cash collected $800,000 Cost of goods sold $700,000 Under the accrual basis of accounting, how much net revenue would be reported on Fairplay’s 2009 income statement? A. $200,000. B. $900,000. C. $1,000,000. 问一下，我计算出来怎么是选A呢？Returns of goods sold是什么意思？用词典查出来，感觉意思与财务的差太远。

老师你好，能解释一下lender为什么要签订一个short fra吗？怎么理解呢？什么叫做卖掉一个远期利率合约啊？

请问这段话的的意思