请问一下老师，factor deviation不也得靠增加/减少个股的比重来实现的吗？这样也会导致组合个股的比重跟benchmark有差异。为什么active share只解释个股的deviation而不能解释factor deviation呢？

老师好，FCFE=CFO-FCInv+net borrowing，其中的net borrowing是什么我不太记得了，为什么加到FCFE而不是FCFF？谢谢！

在机考写作时，如首行The proposed asset allocation........中直接打the会不会像word中一样自动变成大写的The？

老师好，1、stock dividend是降低market price来增发shares，那重分类时减少retained earnings、增加contributed capital的是哪部分？ 2、repurchase的P/E变化如何判断？谢谢！

hedger 和speculators有什么区别

到期那天难道不能at the money吗，为什么老师说要么in the money要么out of the money？strike price在到期那天也可能就等于股票当前的价格的呀

图中这个没听懂，债券固定价格应该是已经体现了权利价值的，为什么还要±？

42题里这个2怎么来的啊，为什么不显著原方程无问题呢

41题答案没看懂，t=5.37小于12.8683，为什么就显著了

老师，对于A选项来说，两个价值不一样，您能举个例子吗？而且为什么算是风险呢？