请您解释一下方框，为什么呢？谢谢

ppt中写着shutdown point是AR=AVC，我们学校上课老师说是AR=AFC的点，所以想问ppt是否有误

在duration久期里 影响因素有market yield，这个是YTM么？如果是 为何书上说 changes in yield to maturity produce market price risk。。。 interest risk变化等同于duration的变化呀，那岂不是YTM的变化会影响bond price，原因就是duration受到了影响，可以这么理解么 谢谢您

老师您好 关于fix income 我有些疑问。首先第一个问题 1. 老师讲课时说到过好多个不同的rate 她说bond discount rate= discount yield=discount return= market rate=yield rate= market yield=Y T M, 经过查阅资料 YTM算是一种比较不同状态下bond的值 =本质与IRR一样 请问这段话是否正确？ 2. 可否理解 一个bond 合约里规定 coupon rate,maturity等，然而市场上也存在一个YTM，一方面用来对比不同bond，类似于IRR，一方面是holder一直持有这个bond一直到到期的收益，那么 实际市场上的market rate 与annual holding period rate return又是什么关系呢？书上说在interest rate risk时直接用Market YTM，是否可以理解 YTM= 实际市场 比如交易市场上的market rate？

reading16，22题，为什么是B

老师请问下，为啥求FP的定价时是把carrying cost 和benefit折现来算的？但是FP不是指将来这个东西要卖多少钱么？那carrying cost算PV的话，岂不是少算了，应该是算carrying cost的FV？

老师请问19题， tax expense = tax payable - delta DTA + delta DTL对吧？那如果按照这个思路，就是1000 - 40 + (-90) 对吗？

请问老师这里为什么在cash paid to suppliers还要加回delta a/p？cash paid to suppliers=182.1 这个数字不是已经包括了delta A/P了吗？（=175.9 + 8.8 +20.3 -22.9) 另外，根据下面的式子，如果 cash paid to suppliers=COGS + delta inventory - delta A/P- dep Purchase = cash paid to suppliers + dep + delta A/P 那不就是说 purchase = COGS + delta inventory吗？

请问19题答案有问题吗

26. A 5-year, 5% semiannual coupon payment corporate bond is priced at 104.967 per 100 of par value. The bond’s yield-to-maturity, quoted on a semiannual bond basis, is 3.897%. An analyst has been asked to convert to a monthly periodicity. Under this conversion, the yield-to-maturity is closest to: A. 3.87%. B. 4.95%. C. 7.67%. 麻烦老师帮忙讲解一下，我换了好几个方法都算不到3个备选答案。谢谢啦。