请问这道题为什么不是 unchanged？sponsor不承担风险，那么雇员选什么和sponsor的risk没有关系啊？谢谢 notes第214页

老师、图片二里面的average payout ratio里面0.6、0.5、0.64、0.7的数据是怎么得来的

为什么不用固定资产的账面价值计算固定资产产生的价值

第28题，你好老师看了答案是从equity 角度分析的，的确FIFO下net income会更低，但是交的税少啊，这也是省下的一笔钱，而且debt to equity 这个指标不是也可以衡量长期偿债能力的吗？越高说明偿债能力越差，这样的话不是有些矛盾吗？还是说在这种情况下税额就不需要考虑了？谢谢

第二题，希望老师多讲讲英语里面的表达，想这种，domestic currency per unit of foreign currency，以A/B为例，谁是a谁是b？道理都懂，英语老师课上不讲还是做不对的，别说后面有百题，别说有前导，希望在基础课上讲，谢谢

这道题问的是资金的来源，在B/S表中，asset是资金的表现形式，equity是资金的来源，这不对吗？这题不是应该选C吗？

请问这题怎么做

第五题，a和c这样的表达是什么意思？道理都懂，表达不懂，希望老师以后讲课还是结合题来讲，

老师您好，H MODEL算价值低估部分时，D0除以r-g为什么照抄呀？这个代表的是什么呀？

请问为什么rmm用360，ear用365.