这道题是求税率变化前后，DTL的变化值吗？

老师，这道题不懂为什么。

Case 3 Questions 4 有关于CAPM model的言论不是很清楚。视频里老师说CAPM没有反应个股风险， 可是 BETA 不就反映了个股与市场风险的关系吗？

AR 的序列自相关，不是应该检验 Xt 与Xt-3, Xt 与Xt-4……等等的关系吗？为何这里写的是残差 Et 与Et-3, Et 与Et-4的关系？这个 E 是残差项，怎么还有 t ,t-3,t-4?该如何理解？

想确认一个概念：security = stock +bond, stock是equity的凭证，bond是fixed-income的凭证？

老师您好，第三题，以第1.5时刻的现金流为例，计算PV riskfree，若rare 是annual的=20/(1+1%）=19.802，若rate已经去年化=20/（1+2%）=19.608，都不是答案里的19.41，是为什么呢？

老师你好，关于target payout ratio这道例题，在强化班PPT65页上的公式做法内容与基础班上的不同，除了题目给的信息年份不同外做法也不一样，应该以哪个为准呢？

58页，怎么看得出第4题中子公司和母公司是highly integrated

老师您好，想问下fixed income里面的计算/定价都是默认是discrete rate么？

这里红色圈是说stock purchase需要shareholders approval？assets purchase 只有大于50%才要？