present value of growth opportunity的计算，假设正常分红的情况d1 / r-g 减去全部分红的情况 e1 / r。e1应该大于d1因为把所有的收入都作为分红了，r-g小于r，那么pvgo大于0和小于0都有可能。老师上课画图的纵坐标都交于一个点实际上应该是水平线高于斜线的焦点。不知我的理解是否正确，若有误望老师予以指正。谢谢

累计费用是什么意思呀？并希望老师给讲个例子

参照系是什么意思呀

趋同怎么解释？谁与谁趋同？为什么？

为什么减少出口增加进口要加大国内投资？两者之间的逻辑关系能否解释一下？

老师您好，我想问一下： Page 267页： （1）Leveraged Exposure to Credit: Mezzanine and equity tranches can gain additional return, if the underlying collateral has strong returns. 老师在讲的时候有提到说equity就像是自有资金，用10%的钱买了全部的债券。但是这10% 不是Fund manager买的bonds自己留着。但是为什么说是自有资金？还有为什么说相当于用10%的钱买了全部的债券？这些解释好像和note上的无关：Mezzanine and equity tranches can gain additional return, if the underlying collateral has strong returns？ （2）Disadvantage 第二点：Do “NOT” offer unique exposure to a sector or market factor. 老师上课讲的好像是offer unique exposure 而不是 “NOT”offer unique exposure to a sector or market factor？ 您能解释一下吗？谢谢啦！

老师您好，page266:课上老师说mezzanine更像equity，correlation上升，mezzanine value 上升。我不太明白为什么：As correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases “relative to the value of senior and equity tranches”. 怎么解释relative to the value of senior and equity tranches？是说mezzanine上升的比equity还有senior多吗，为什么？正确的应该怎么理解呢？谢谢您！

你好 我想问下这张图为什么关键值是1.65， 95%的不应该是1.96吗

老师您好，请问27题为什么不是选C？22题为什么选C？

第五题答案错了吧