25题解题思路是什么

Simply adding the three VAR estimates together overlooks any diversification effects that may be present, unless the returns of the three teams are perfectly positively correlated. 为什么VAR的简单相加高估了分散化效果啊？这句话怎么理解啊，为什么完全正相关就可以简单相加呢？可以详细讲讲吗？谢谢

请老师讲课更加严谨些，因为对于初学学员，老师的每句话都很关键，都会影响着学员的思维。

最后一列是什么意思？

你好，视频解析说对1年以内的利率进行年化时可以不用复利，这是一般的规则吗？还是只是针对这里计算借款资金成本？之前学的各种收益率都是有固定计算方法的而不论是否一年以内

为什么一定要是无风险资产呢？我的理解是两个相同风险的资产一定要有相同的Payoff，不然会产生套利机会，这样理解对吗？

为什么life insurance 不算在 Financial Capital里

1，如果长端+10bps，短端-20bps算不算Steepness呢？ 2，如果长中短都升高但是中间升高的少一些，长短端升高得多一些也算是Curvature吧？讲义罗列的情况是不是不完整呀？

B为什么不对？

constrains和guielines不是分别的两块吗？讲义里这么列的