老师可以解释一下第一题吗，如果画图作怎么写

老师好，这里的逻辑我不明白，买保护不是预计未来风险会上升才买的吗，未来风险上升了买了保护的人才能受益，不应该是long risk吗？CDS作为一种保险，买了CDS，未来风险上升，尽管spread上升，我的债券价格也不会遭受重大损失，这样理解是哪里错了？

如何判断最后是用美元利率还是新西兰元利率折现？不是很理解。谢谢。

如何从delta Put 的定义式理解P下降，delta put option也下降？delta put等于(put premium2-put premium1)除以（S2-S1）？？？

请问解题答案中的discount rate在哪里可以得到？

11题没看懂，唯一一个AA是正的，为什么要underweight。而且答案的第一种思路，北美也是低于基准的，为什么没选

G-spread 和 Z-spread之间有什么区别？

题5问什么不能选C，是因为它不是persistent loss吗？

为什么在讲义里对全球资产配置的建议是增加对新兴市场的资产配置以获得更高的资产回报率。而视频里老师说的是要将资产从高风险地区转移到低风险地区呢？

第二题从哪里看出来组合是managed against benchmark