请教一下，第一问中为何说Riding the yield curve 能比 buy-and-hold策略的收益要高呢，不是很懂

老师好，R49书后题,关于这个yield curve 在经济不好的时候到底是steepen 还是 flat啊？怎么感觉和固定收益里学的不一样呢 我记得固收里说是会缓慢平坦

该题为何选A：long？

老师 为什么高频交易会导致市场波动性更大能再解释一下嘛？单纯速度快能导致波动性更强吗？？

case3的Q4是如何判断的，可以解释下吗

equity case2 (p202) 如果提供的数据显示某一个年份出现异常，但题中没有文字说明不考虑该年份数据，那么在算avg.时是否还要剔除该异常年份的数据呢？

老师，你好，我想问一下2013年上午真题第二题C里说的“Her daughter's estate will not be taxed”这里的tax 是指什么tax呢？

请问这题中，allocation effect不属于active management吗？

老师您好，这个ZS OAS没弄明白，麻烦再讲一遍。

上午case 88也partc timehorizen 可以加一个阶段吗