21题。分母为什么没用平均值，只用了起初值15000000，这道题答案有问题吧老师。 22题，老师能帮忙回答一下ab为什么错，c为什么对。

可否这么理解，Collar策略是基于protective put或covered call而来，如果采用的是protective put那么可卖出C，降低成本，如果采用的是covered call，🉑️买入put降低风险。

Bear call中，投资人卖出XL看涨期权，收到期权费CL，买入XH看涨期权，支付期权费CH，这里支付的期权费比收到的期权费要高吧？

老师你好，原版书后题，为什么B这道题里面用的是t分布，而不是z分布表查表，第二页题干说“忽略…”是什么意思？ 谢谢

图中s20是指t=30时的利率吗？s110是指t=120时的利率吗？

Deductible是可下跌最大损失？S0-X?为什么不是S0-X-P0?

为什么short a forward contract ，钱是在deliver的时候给。 short bond的时候是先拿到钱的，而不是在deliver bond的时候给

老师好，这道题标红的地方说一年后扣除管理费和激励费之后的基金价值是80和140，那investor net return 不就应该是220-200=20吗？为什么答案里又在此基础上继续扣除管理费和激励费呢？

为什么通过cross rate算出来的汇率和题目中给出来的相比 得出CAD更贵？

请问老师：Telline does not mention that although the Family Trust has changed investment managers, Karen Leighton remains an important client at Aiklin with significant personal holdings in Ellipse. 这句话字面意思是？放在这里的用意是？ 另外仅仅说这个账户已经不在我公司受托操作了也算泄露客户隐私吗？