如果你把他理解成，Sequential CMO，是按顺序偿还，还款时优先还第一层，再还第二层、第三层。第一层面临最高的contraction Rsik，即利率下跌风险，如果利率下跌，那第一层很快就还了；相反，最后一层面临最高的expansion Risk，即利率上涨的风险，如果利率上涨，第一层都很久还钱，最后一层邓的更久。那这道题，A层即第一层当面临利率下跌的环境下，那他很快就会面临提前偿还，最后一层肯定要晚于第一层才对啊。 不懂老师。求解。

老师课上讲剔除cpi是除以变化后的cpi值,但是这道题目里为什么是乘以变化后的cpi?

she takes extensive time from work to deal with individual problems(her parents’ illness escalating), 可否认为这是一种不称职的行为呢？因为这个直接导致的她的被解雇，因此会有第二次贷款违约

老师，请问书本220页第十一题答案In order to take duration- neutral positions that will profit from an increase in the curvature of the yield curve, Hirji should structure a condor. Allocation to 2- year bond = Money duration of long- term bonds/PVBP of 2- year bond. duraion-neuture不是long+long=short+short，Money duration 2year+long-term=Money duratiion 5-year+ 10-year，为什么这里是Money duration 2-year=Money duration long-term？

老师，几次模考都遇到了SMA 和公募基金比较问题，我完全没有印象，能否解释一下区别呢？

老师，一直混淆EAR和EAY，今天才知道你说两个是一样的。EAR的公式是=(1 R/m)的m次方-1 EAY的公式是=(1 HPR)的365/t次方-1，意思是这2个公式应该相等吗？相当于在计息次数和持有期已知的情况下，如果题目给了报价利率可以来求持有其收益率，给了持有其收益率可以求报价利率吗。谢谢

老师，请问书本219页第九题答案 Options are added in anticipation of a significant change in rates是什么意思？为什么会change？怎么change？ foregone interest income on the liquidated bonds怎么理解？

老师你好，道德第30题有疑问，关于Misrepresentation里面提到一条关于Plagiarism，如果使用公司同事包括已离职员工的材料的时候，该材料属于公司财产，不署名自己的话，不算抄袭，只署名自己的话，算抄袭。感觉和这里搅在一起很模糊，能解释下吗。为啥这里没违反，您解释是因为是公司财产可以只署自己的名字。谢谢

为什么partal good will 的少数股东权益是用90×20％，而full good will 是用100×20％

这道题射涉及additional compensation吗，为什么解析里边说要disclose这个