26为何不是A 我是这样认为的 延后了费用所以净利润会下降。那么cash flow to net income 比例不就上升了吗

25为何不选B

36题为什么选B

老师，factor timing也是在调整beta exposure，为什么是alpha的一部分呢？是因为在选择需要调整的factor时需要manager动脑判断吗？ 还有在区分factor beta exposure和stock picking的时候，前者是quantitative method，用数据去做回归，然后把符合要求的股票选出来，比如股票A的Beta 符合growth factor的标准，然后long或者short；alpha skills是通过对个股、市场的研究自己算出股票A的价格，在overprice或者underprice的基础上决定long还是short。 于是即使纳入股票A进入portfolio，理由是不一样的。beta的理由是程序算的，alpha的理由是manager动脑分析出来的，这么去理解两种方法对吗？

经营性固定成本有哪些，财务性固定成本有哪些

老师讲解用的讲义跟打印版讲义不一样，打印版只有10张slides，比如这一页就没有

老师，请教第12题，解析答案是不是选反了呀？

请教第5题，老师说过，通货膨胀率高时，用债务融资，所以我第一个排除在外，就是a.结果答案就是a

课件143页，首先课件上是SSE，老师写的是SEE，不知道是哪个？第二，如果AR=2，从公式上来看，不是应该a=2SEE吗？为什么老师说是SEE=2a呢？

不是说Capital=D+E么？怎么在这Asset=D+E呢？