請問 Reading 20 Q27的解答中 Carry trade 的 spread return 並沒有 5yr 減去 6 mo libor? 只是單純地顯示 5yr-bond yield/2 的 yield。 例如: Greece-Euro trade 的 spread return 是 2.85% (5.7%/2)，而不是 2.775% (5.7% - 0.15%)/2。

这里根据两个standard相处，得出积极管理的权重，没有理解

为什么会这样呢，请回答我的问题

老师好。为什么这道题直接默认是算术平均，不用几何平均呢？谢谢

自己交易的时候，有个例外是，如果客户要求自己要承担风险，而构建与客户一样的风险组合资产，那么可以和客户一起买入，这里错误是不是，一起买入是可以的，但是后续如果卖出或其他操作，必须要客户优先？

老师，没有明白为什么volatility smile在at the money的时候最低，OTM和ITM会越来越高

我用手机看的，最后一节测试看不到questions

老师，这题有些细，我对CF的应用，因为没有实务过，一直不太透彻。关于课件P113这道题，如图，我用两种解法算了调整bond需要的futures。第1种，用老师教的，图中最上的公式 ，ctd的duration处除了CF，可以得答案。第2种，我用原版书中的解法，即图片中下面的公式，用BPV算，全程没有用到CF，也可以解答出来答案。请问CF为何用第1种方法要用，第2种方案就完全用不着，答案却可以解出来一样呢。感谢。

第五题，在文中那句“it also says...received shares”的意思就是说：利息应该归于（be credited to）被错误分配股份的账户，并且这些利息是从应该收到股份的账户中取出来（debited from）的。这个做法就是答案中所说的正确的做法啊，把利息贴还给那些被占用资金的账户。没搞懂？

课后8题， 如果tuition是第18年的beginning开始付，那么就是BGN，应该是17年的时候付出才对吖？因为后付年金也是0时刻付出的第一笔钱呀？为什么这里答案是18年的时候付出的钱？那这样跟后付年金有什么不同？