您好 如果经济变好 投资者要的各种premium就会减少 换言之就是 discount rate会变小 但risk free rate（l) 和m又呈反比，l变小 m变大，但m变大就说明经济会变差，就和之前的假设冲突了。我想知道我哪里理解错了。谢谢

老师，请问这里的amortization of discount怎么算出来的

25题的几个选项是什么意思？请老师讲解一下第25题。谢谢

市场有效性里有个问题没想通，想问下老师： 1、上课时老师说有效性的标准有两个，市场价格反映信息的速度以及市场价格接近内在价值的程度，但是后来又对有效市场分成了三种，我想问的是，假设一个市场能立即反应新信息，那么应该是完全有效市场，但如果这个市场的价格只包含了价量信息，那就只是弱式有效市场了，有冲突。所以两个标准和三类有效市场的关系是怎么样的？感觉分类不在一个维度上 2、强式有效市场就是完全有效市场吧？ 3、市场有效性里提到的超额收益，指的是哪部分的收益呀？

老师好 1.2million是怎么算出来的？以及为什么比swap的1.1million高？ 这个没听懂

这个题的第五点，关于最高水位不太明白，为什么12140成了第三年结束的最高水位？第三年业绩是1.28亿元，扣除第三年的管理费256万，业绩激励132万，还有12412，这个12412才应该是三年末的最高水位啊。

老师笔记那个sp1为啥等于fp1，这一块说的啥？完全看不懂

老师，您好，第56页的limit price怎么理解呢？是指trader下的价格不能超过这个吗？另外前一道例题的9.98为什么不是decision price？谢谢。

老师，在PPT第83页，这里关于股利折现模型适用于少数股东（the asset being valued from the position of a minority shareholder）是什么意思呢？少数股东投资时收入主要是股利，如果是主要控股股东的投资收入就是capital gain了，是这个意思嘛？

请教23题，谢谢