reading6 第二十七大题 为什么lag4有季节显著，就要吧ln sales t-4和t-5加到方程里面？ 这个不是r t和t-4的关系吗

1. 这里前后是不是矛盾了？先是说标准差变大，callable bond的价值会下降；后面说标准差变大，callable bond的OAS也会下降。收益率和价格应该是反向变化才对？ 2. 后面解释标准差变大，callable bond的OAS也会下降的时候，是不是偷换了概念？先是说V Call表示收益率形式的option价值补偿，后面变成了option的价值？如果说标准差变大，option的价值变大，那option对应的收益率应该是变小；那么OAS应该变大才对。老师这里的解释是不是太牵强了，还有些逻辑不通？ 3. 对于标准差和OAS关系我自己的想法：假设和老师的一样，只有标准差变大，其他变量保持不变。（虽然我觉得这个假设不合理。标准差变大一定会影响市场价格的吧）标准差变大，会使利率二叉树更分散，高的更高，低的更低。而对于现金流，更高的利率会使现金流没有限制的变小；更低的利率使现金流变大的幅度有上限，只能变大到callable bond的执行价格。所以，总体来说，现金流会变小。而市场价格不变，即折现率也要变小。于是OAS变小。老师觉得这样对吗？

由于年报是一年一次的，基本面分析的频率是不是不高啊？一年几次就好了吧？再加上有没有什么重大的宏观经济政策调整，或者是公司管理层变动的时候分析一下就可以了吧？

感觉上现在市面上的股市分析都是技术面分析啊？既然技术面分析已经不能获得超额收益了，为什么他们还在用技术面分析呢？

proportionate consolidation的利润表怎么处理，NI会怎么变化？不应该是和equity method的计算方法一样吗，为什么下面的第三题选A呢

您好，quotes are in points and 32nds那个点什么意思？谢谢！

1.这里为什么只回购4万块钱的1333股，不是回购2000股。这2000股不可以都以30块的价格卖给公司吗？

put call forward parity 是protective put 加一个forward 是相當於把stock替換成forward 的意思对吗？

判断市场有效性体现在股票价格，说一旦股市信息公布 股价会立即变化，股价是因为买卖才会变化，股市里的人不至于立刻就买卖吧

19题 课后题答案显示选A，我觉得选B，答案是不是错了