老师，您好，在讲义中有道题如图所示，老师的讲解是：第1式：FV=PV*(1＋14%)(1-10%)(1-2%)；第2式：FV=PV*(1＋HPR)，最后用1式除以2式。我不太明白用1式除以2式的意思，为什么要这么相除。如果老师有更好的解题思路，麻烦请您讲解一下，谢谢！

老师，数理能否讲下这个公式？我们的ppt里没有，但原书课后习题出了好多。就我看书大概了解是算PV的公式变形，但公式中A与FV有何区别？例题13能否讲解一下？谢谢老师。

請問 reading 29 中 Practice problem Q20 and Q21中，只要tax savings 不在當年拿來抵稅就沒有效果了? 因為tax savings 可以加回去本金再投資產生更多的回報，那這樣不是最後付出去的稅會更多? 但是解答說總共付出的稅是一樣的。 Assuming DiCenzo does not reinvest the tax savings, tax loss harvesting does not reduce the total tax paid over time. It only defers taxes because recognizing the loss resets the cost basis to a lower figure which will ultimately increase the gain realized late by the same amount. Tax loss harvest can augment return by postponing tax liabilities. Reinvesting the current year’s tax savings increases the after-tax principal investment, which can augment the value of tax loss harvesting further. 在這段解答當中”Reinvesting the current year’s tax savings increases the after-tax principal investment, which can augment the value of tax loss harvesting further.” the after-tax principal investment 增加，不也代表 the pre- tax principal investment也是增加，那總共付出的tax應該也是增加?

老师你好，能否再解释一下为什么担心美元贬值要short forward，担心美元升值要long？ 没听明白。

请问一般做债券的绩效评估是 对债券未实现的浮盈浮亏是以一个什么样的指标来判断的啊？（比如浮盈浮亏比上总债券账面余额）

我想问一下，FOF涉及复杂的费用结构，子基金收一次，母基金收一次;两层的收费顺序是怎么的，是先子基金结算完了之后母基金再结算吗？题目里子基金A从80-100，子基金B从80-150，都是扣费之前的，子基金收的费也需要从FOF的整体利润里扣除吧？

当给了一个soft hurdle rate时，算是否需要支付绩效奖金IF时,是(期末规模-期初规模)÷期初规模跟soft hurdle rate 比，还是(期末规模-期初规模-管理费用)MF÷期初规模跟soft hurdle rate比？

例题中的depreciation expense=8million，下面的Balance sheet item ，Acumulated depreciation change =6 million 为啥这两个值不相等？

老师，standers error 就是 standard deviation吗？

不是lender才会面对extension /contraction risk吗？