老师好， 图片中的题目，我选的是B，看了答案还是不太明白，题干中说了是high-quality debt issuer, 那么default违约概率就是很小的。那为什么还是要选择default risk呢？Thanks in advance.

老师好，还请解析下图中的题目，其实没太看明白B和C的意思。谢谢。

老师，你好，2016年的题只有讲解没有画面是删掉了的意思吗？

老师提到的BOP是什么呢？

老师我这里不太懂：Cash received from customer=Net sales-ΔA/R=254.6-(68.3-73.2)=259.5这里我懂，Cash paid to suppliers: 我先算的Purchase=COGS＋(Inventoryend-Inventorybeg）=184.7,然后老师不是说＋ΔLiability-ΔAsset吗，这里的ΔA/P=22.9-20.3=2.6，为什么答案里面是用Purchase减去ΔA/P得到182.1，而不是加上？

老师我有个题目不太懂：Cash received from customer=Net sales-ΔA/R=254.6-(68.3-73.2)=259.5这里我懂，Cash paid to suppliers: 我先算的Purchase=COGS＋(Inventoryend-Inventorybeg）=184.7,然后老师不是说＋ΔLiability-ΔAsset吗，这里的ΔA/P=22.9-20.3=2.6，为什么答案里面是用Purchase减去ΔA/P得到182.1，而不是加上？

用不同的B回归出来的F，为什么会相同？

PPT56，为什么说利率上升，债券价格越低呢？为什么投资者愿意在利率更高的时候回售债券呢？这里的利率指的是Coupon rate呢还是市场利率？

所以这里指的未持有到期算的IRR是指违约了才未持有到期吧？谢谢

PPT55，为什么说利率下降，债券价格越高呢？