老师这里说5和两年期的Spread difference会收窄，怎么推导出要投资5年不是两年呢？

这里老师说， working capital里的流动资产是不含现金的，流动负债是不含debt的，流动资产怎么回不含现金呢？

1/10 net 30变换到/10 net 60 假设所有顾客都是在第十天还款的情况 所以平均应收款天数不变 也不一定增长吧

这里如果用NI算 WC inv应该等于9+8.4-10.8啊 那不应该再减去loss了 为什么不能用这个算 只能用CFO公式算呢谢谢

石油是钢需呢，怎么行业周期有关呢

这里n大于30，为什么不可以用z分布的1.96呢？而要用2.032呢

equity case 4 第二题。为什么要用holding-based分析呢？用return-based也可以吧？可以重新选择不同的style-index再回归？这个例子里面是开始选择的style index就不好吧。

券商本来的业务是什么？为什么不会帮忙做新业务？

结合题意，不是从第3年年末开始永续的吗？答案是从第3年年初？

老师，point2里的empirical和effective duration是指针对哪个risk factor的duration呀？