老师你好，请问第一问当中的life insurance的119是怎么算出来的？

这逻辑不通啊 既然对冲基金跟股票相关性高 而且原来的投资组合中股票就占比很高60%，那么加入对冲基金以后，风险不是更集中到股票了吗？这个因果关系是怎么得出来的？

老师这里讲的 short forward是什么意思？

如何理解这里老师说的，A 和 B 两个产品有相同的现金流，所以 A 和 B 等价？这里的相同的现金流是什么？

为什么ETF不是和 sponsor 直接交易呢? 不是和mutual funds的开放式基金一样吗?

A common hedge fund form is a master feeder structure. 这个是什么意思 不是有限合伙企业的结构吗？

开放式基金和封闭式基金应该都有一级市场和二级市场交易吧?一级市场都是以 NAV 交易,二级市场都是以市场价格进行交易对吗? 区别只是在于开放式基金随时随地可以发生申购和赎回. 而封闭式基金是由申赎期限的. 申购和赎回只是一级市场的交易操作,不是二级的,对手方是 sponsor 和投资者.是吗?

这里spread risk怎么和I-spread，XXX几个有关系，什么意思

ETF 一级市场中,为什么 AP 给到 Sponsor 一篮子股票,是以 sponsor的要求配置,投资者是 AP,不是应该以 AP 要求配置吗

远期合约和期货合约从性质和特点来看，区别是什么？