这个不是符合local理论吗？跟liquidity好难区分啊

第二个例子的第二题需要计算8年的股利折现，这个计算器计算有没有什么快速的按法。尤其是要先算分母要按成（1＋0.0872）^8, 然后记下分子数字，再除以分母，这样按计算器太费时间了。或者这个计算器有括号的功能吗？

22和24

请问F检验检验的是什么？ 以及这道题放错地方了吧，还么有讲发F检验。

老师，能不能在解释一下current和future的ROA（ROE）是怎么转变的？谢谢！

股权 百题 120 Q5 1.陈述1究竟错在哪里？我的理解：因为它要用可比公司法，所以应该拿相似的公司估，算完再加上控股权溢价，但是他现在直接拿带着控股权溢价的估，就成可比交易法了，所以错了。理解对否？2.陈述3，如图他说的是成本含有債，但公式中是没有債的只有re，所以我觉得它错了，但是答案却说对？

股权 百题 120 Q4 1.如图 idoosyncartic risk到底指指个股的β还是指其他的RP（比如 style zise liquidity等等）？ 2.紫色括号内的内容如何翻译？

老师，您好。我知道使用expense的方法下，CFO应该是要更低的，相对于capitalize的情况。但是，我换个方法做就不太明白这个地方晚上，为什么和Han老师讲得另一个知识点为什么有点矛盾呢？就是下图里面，LIFO和FIFO 的对比。 比如说对于FIFO的方法，因为EBIT较高，因此需要付的tax较高，所以cash会降低，也就降低了CFO。同样的道理，这里expense costs的话，第一年的EBIT应该也是更低的，因为CFO=0对于Capitalize costs的情况，那么tax也应该更低，CFO不就变成更高了吗？是不是我哪里理解错了？ 还有想确认一下：关于A选项，我觉得没必要假设是否大于1吧，应该就是小于1的通常情况。（官方考试不会出现这种不清楚的情况吧。）然后ROA应该上升，正好和第一张图相反。可以对比了一下Impariment loss那节课，第一张图上，NI下降，ROA是下降的，也就是和这道题的A选项一致了。

股权 百题 120 Q6 1.（与本小题相关）本题韩老师是用RI x（1＋g）^5算第五年的RI的，但是不是说算RI的时候要用CLEAN slus relation一步一步的算吗，请问这里可有冲突？2.（以下是我对于RI这个模型的一些探讨性问题）如图2，假定增长率恒定（那也是NI，div线性增长，RI不一定是吧），由于第一阶段RI可能是非线性增长，所以真实情况下第一阶段的图，是否该如红色线所示，而非紫色的直线？（讲义画的直线只是为了方便看？）3.RI=B0*(ROE-re),当时咱们说ROE会趋近于re，所以RI肯定是缩小，但是如果公司体量在增大，那B0是会增大的，那二者一乘如何判断RI增大还是减小？

IRR不是也相等吗