老师，麻烦讲一下13题的答案。为什么现金流增加两倍，但是IRR不变

CME Case 4 Q2，关于P/E%，现在的PE是15.6，十年前是15，所以变化不应该是（15.6/15）^10-1么，这十年明显PE增加了，这一项肯定是正的。答案和讲解为什么是反过来，说变化是负的

老师好！这题问一个欧式看跌期权在执行日之前的lowest value，讲义上并没有相关内容介绍啊。对于一个期权来说，其最低价值不应该就等于0吗？因为只要不行权，其价值就应等于0，为什么还会有题干中0和某个价格的孰高值这种说法？此题的题干我就不太理解它到底问的是什么

personal wealth case6 第六题 方法是reduction method 没错，但是题目问的是“。。。。from Mahjong" ,也就是问来自与source 国的税是多少，没问总的税啊

请问在这道题中，一定要按照老师的做法把A和B选项的DR转换成AOR才能和C进行比较，不可以把C的AOR转换一次成DR来和A和B比较吗？还有就是表格中的第2列quoted rate是和最后一列相对应的是吗？我的意思是A的QR 5.8%是DR，而C的QR5.88%是AOR是吗？

第二题，如果Year3 Valuation Allowance same as Year 2, 那就是year 3 valuation allowance 变化是 -115，是不是可以理解为DTA备抵减少了115？备抵减少115是怎样影响DTA的变化的呢？

a为什么不对呢 不是只有两种可能性吗？ 用加法法则

case9第四题，表1中净利润＝29，但b0=131 roe=17%，两组数据矛盾

FRA的underlying asset是libor，如何pricing呀？不知它的forward rate是如何确定的，怎么保证在期初FRA valuation为零，谢谢！

Serial bonds 是指什么类型的债券？什么时候用的