固收case12第6问，I-spread=risky bond的return减去swap的return，由于swap的return的本身就是包含了一些credit risk的，所以不就是减出来的I-spread是less credit risk吗，哪里错了呢

case 8 Q5，文章里第三点说leverage increase会减少FCFE为什么不对呢？leverage 增加不是会interest增加导致留给股东更少吗？

收益率曲线非平行移动的时候，对于某个债券，为了获利，convexity应该是越大越好吧？但是为了稳定（降低yield curve risk）convexity是越小越好？ 我这样理解对么

那如何知道题目中说的平行移动是指真的平行移动还是指要考虑短期利率变动更大的情况？

1.这里说ladder的特点是diversified，但是分散化程度最高的不应该是barbell么，也就是说，diversified和dispersion在这里不是一个概念？ 2.另外，这里说ladder能更好的应对利率曲线的非平行移动，但衡量非平行移动用的是convexity（越小越好？），而这里convexity最小的应该是bullet，那应该是bullet更加适合非平行移动咯？

B选项中央行通过扩大货币供给会使AD右移 然后P上升是吧

1.英文答案没理解，与银行签借款协议，为什么减少CFO，增加CFF 2.cash flow seasonly strong什么意思？ 3.为什么这样模式，可以manipulate the timing of reported cash flow?

题目太长，没法都截图 debt/equity ratio，我理解公式中Debt是利润表所有负债，题目是short term debt＋long term debt，为甚不算其它的负债？

韩老师的视频里面讲growth stage的时候说公司会在这个阶段降价优惠最大程度抢占市场份额

老师你好，为什么做了inventory减值会增加cost of sales？