为什么我持有一只股票，会出现需要买两份put option才能完全把股票损失？是不是这样的思路：比如说我有一只股票价值10块钱，花了2块钱购买了两份put option，约定我可以把股票以8块钱的价格卖出。然后当股价跌到5块钱的时候，2份put option为我赚了6块钱，正好弥补了我6块钱的成本？

sequencial pay，ABC三个债券，不知我的理解，对不？即先换ABC利息，再分别还本金？ 1.先还ABC利息，多了还A本金 2.A全部还完后，还BC利息，多了还B本金 3.B全部还完后，最后还C本金利息

The CMO structure with sequential-pay tranches allows investors concerned about extension risk to invest in shorter-term tranches and those concerned about contraction risk to invest in the longer term tranches. 为什么tranch有不同期限？我理解，指数现金流分层，不同层级间term为什么不同？

1.CMBS中call protection,loan level是什么意思 2.CMBS和RMBS,有什么区别？CMBS有具体例子不？谢谢！

R25 01:46:14 请问这道题讲解时COGS 为什么要加上减值的15，实际上减值的15在LIFO下计算净利润时已经考虑过了的吧

老师，dollar duration应该是什么公式，是P*D还是P*D*1%

老师，dollar duration应该是什么公式，是P*D还是P*D*1%

老师请问lender指的是securitization中的哪一方？是investor吗

其实最大的疑问就是HWM到底是哪个？第一年基金经理赚到了120，扣除各项费用后是113.6。如果拿113.6作为HWM，那假设第三年是做到120，基金经理不是把113.6-120的收益赚了两次incentive fee了么？

contrarian effect是不是课上说的高抛低吸？逆向投资？