老师，倒数第二点，有Framing的那句话是什么意思呀？看不太懂

老师你好，关于passive factor based strategy（smart betha），kaplan有一道题目讲了一个由4000支全世界发达国家的股票构成的index，问是否适用passive factor based strategy， 答案给的不适合，是因为index 太broad了，范围太广了。请问smart betha有这种问题，就是不适合指数股票太多的情况么？ 我看了下我们课件没有说的很清楚。 他还有一个说法就是相比于traditional market cap weighted strategy，smart betha也在factor的selection，weighting等方面拥有同样的transparency，请问这种说法是正确的么？ 我的理解是traditional market cap weighted strategy可以知道每一只股票的权重，是非常透明的。但是smart betha并不知道股票的分布，只是强调factor。

老师你好，请教两个问题： 1. 书上讲到了full replication 的特点就是high trading cost。这个也不难理解，就是完全复制指数，必定要针对一些不liquid的security产生高的交易成本，而且rebalance的时候成本也很高。 但是如果说指数里面股票数量不多，只有几十个或者100多个，并且都是liquid的股票，请问这时候也会有high trading cost么？ 2. 关于optimization和stratified是否能混合使用，我再kaplan里面看到一道题目是可以。但是书上讲到混合使用只说了两种情况，就是full replication＋stratified和full replication ＋ optimization, 没有提到optimization和stratified是否可以混用，请老师确认一下。

22题 没有看懂，麻烦老师解释下

老师好，这两个题目关于希腊字母的，知识点我都懂，但是我们分不清它什么时候要我选择绝对值，什么时候要我选择一般数字啊？您对比下这两道题目看看。

端午上午卷 tracking error是什么

equity 18题 what is the market?是买价 卖价都在best price make the market应该是下单正好下载best price上面 take the market 应该是买单下在了卖价最优价。 behind the market 应该是买单下的离最优买价很远， 对吗？

实例15里面，求pv fix时候的0.98%是什么？

在算return时，我碰到好几个这样的题目，老是弄不对哪些该➕，哪些是不需要算在里面的，比方说这个式子，感觉没学过这个式子，但是inflation为什么不需要算呢

30题，端午卷子早上