你好请问，Indifferent curve 与 EF的切点是optimal portfolio，然后 Indifferent curve 和 optimal CAL 的切点也是optimal portfolio。两者有什么区别呢？

but also。。。后的英文是什么意思呀，谢谢！

老师，用Full replication 不用分层抽样的资金量和成份股数量的标准是多少呢？ 能给个大概的数字嘛？

老师，fixed income 2017 Q9 C中关于duration range的条件，本质意思就是在说Mulitple liability immunization时，Convexity A ＞Convextiy L。但是我们的还有一个原则是Convexity要尽可能小，因为convexity 与yield有一个tradeoff。那么我想问，Portfolio C 的组合平均maturity（0.9＋7.17）/2 =4.03和liability 平均maturity 4 很接近是不是更好呢？

Case 5 第4题中说到，分红增多将令股价上涨，对股指远期合约的多方有利。但从股指远期合约估值公式来看，V(long)中的S(t)/[e^δc*(T-t)]部分，分母部分的δc如果上升，V(long)将会下降。是不是因为S(t)的上涨幅度超过了δc的上涨幅度，所以V(long)依然是上升状态呢？

这讲错了。。。defferd revenue是prepaid expense吧，属于负债

请问occuring的意思是什么？

这题DTL 2016 (650) 2017 (750)，这个deltaDTL我就不懂了，我觉得是-750-（-650）＝-100，但这个delta应该是100，这是为啥

第三点句子太长，老师能否翻译一下？

在M-F模型之外，还有一个portfolio-based model，老师可以解释一下吗