老师好，在间接法算CFO中，NI调整为CFO第三步，减去的是△WC investment，但这里计算FCFF由公式2（从NI开始）变形为公式3（从CFO开始）时，CFO直接视为减去了WC investment，而不是△WC investment，这是怎么回事呢？

为什么这题perpetual RI不能用ROE=12%来计算

Q26题，主人公Z同学给他的客户配了5%的commodities，但给自己的账户配了10%，这个行为违反法则吗？谢谢。另：Vincent老师讲的很好，他的道德课程风趣幽默，紧贴考点，看到评论区里有人对这个老师不是很满意，每个人看法不同没关系，反正我是很喜欢他讲的职业伦理。

年初支付的lease payment 类比先付年金，用base法则计算时S的部分是不是直接在B的位置就减掉lease payment (同时减小了interest expense)，S的位置相当于就是空缺的。在年末支付的lease payment类比后付年金，lease payment会放在S的位置减去（相对来说当期的interest expense产生多） 可以这样理解吗？

老师好，关于第3题，noncallable bond 和 callable bond 两只债券的yield to maturity 不一致，在计算value of embedded call option 的时候难道可以将两只债券直接相减吗？

103题麻烦讲解一下，为什么选a，

老师，感觉这个押题试卷的考察方式和百题预测的考察方式出入很大，我做百题试卷的正确率很高，但是这套押题试卷感觉有难度，题目正确率也直线下降，感觉挺慌的，想问一下，正式考试的时候都是偏向于这种押题试卷的考法吗？

119题，为什么不是选a，答案c麻烦解释一下

第54题为什么不选B，在taxable account中选股票，不是可以有延迟付税的效果吗？

94题没有理解题目的意思，是问的是什么，为什么选c