91题中说1-b = 0.61 =dividend pay out ratio, P/E的时候分子直接用0.61 但在第84题中，Gordon growth model 中，g=（1-b）ROE 时候，需要1-dividend payout ratio, 1-46%. 这两道题前后矛盾呀,到底b是dividend payout ratio, 还是1-b是？

同问第22题option份数

第104题，请问老师套利有什么成本哦？

95题中B公司的债券不是评级更好，应该是更不容易notching吧？

接着我刚提问有关19题的那条 如果题目只给mpc 没说税前税后 这样的话怎么做题

请问第19题里解答是公式里的mpc应该是税后mpc 但（1-t）不就是反应了税后吗 这样说的话公式里的分母要把这个税后mpc再被税一次？

老师好，请教两个问题：1.第17题，文中第二段有提到foundation的资产价值在受到通胀的影响，因此本题我选的是B，基于抗通胀的考虑，请问从这个角度出发为什么不行呢？2.第19题，客户除了要降低税收，还要保持两个账户有相同的risk level，如果TDA要rebalance，TA不rebalance，两个账户的风险水平就不一样了呀？谢谢老师

Q14，PP&E不也是ASSET类科目吗？调整的时候为什么不管它？谢谢

请问：课后题Equity_R39 31:29处计算equity为什么使用的是Beginning时的数据呢？

Case book, 2011年Q5, 问题C. 这题要求给出两条, 但是答案这所谓的两条实际上不应该是一条吗? 第一条脱离了第二条是否还能作为降低equity比例的有力依据? 我们不是一般都说, 年轻人多配股票, 老人多配债券. 这道题让他降低equity的weight是因为他human capital和equity的相关性太高了, 所以即便是现有的资产多配bond, 从Economic balance sheet的角度看他还是有很多的equity like的资产.