和其他提问同学一样不理解为什么有了call protection就更像公司债了，读了提问的回复仍不理解，是因为corporate bond都有call protection吗？如果是这样，我能理解它们相似，但老师回复里说的是corporate bond没有call protection，就很不理解那它们为何相似，谢谢！

If specific ratios of debt to service coverage are needed, and those ratios cannot be met at the loan level, subordination is used to achieve the desired credit rating. 麻烦老师讲解下此处的subordination具体是什么，实务中是如何应用的，谢谢！

老师，第26题的时间段怎么理解？顺便能否帮我画图讲解下这个题

老师, sustainable growth rate和potential output growth这俩分别指的是什么？他俩有啥区别？

C为什么不对？

老师, c选项为什么不对呀？GDP的增长那一块有三个公式都包含了A的增长率呀

gross margin 是什么？

CMO不也是分层了么？它不是属于agency RMBS么？

请问第二问是什么意思，为什么要求增了多少revenue

请教老师，1. waterfall structure和senior/subordinated structure之间的具体关系是什么（上下层级、从属关系？并列关系？名词之间可以等价视之的关系）？2. Non-agency RMBS的抵押物是什么呢？谢谢！