TWAP作为一个benchmark可以排除outlier的影响我理解，但为什么TWAP作为一种算法的时候也可以排除outlier的影响呢？

历年真题 - 行为金融学 - 2013年 题A：Friedman-Savage double-inflection utility function讲的是低产阶级风险厌恶；中产阶级风险追求；高财富阶段风险厌恶。答案中说risk-seeking for gain, risk-averse for loss, 本质含义其实和Friedman-Savage不一样，只是这题中有inflection point where the function turns from concave to convex, 但这个inflection function的横坐标也不是wealth, Friedman-savage的横坐标是wealth. 请问这道题的考点是啥意思？以及我们答题的时候的得分点是哪几点？

为什么我觉得B是有效税率最低的呢

此处A/B还是除法的关系吗？老师前面讲错了？

请教下，本题按照这个这个计算出来是11.85%，其中0.231*8%=1.85%，按这个答案应该是选C，请确认是下是讲解有误，还是答案有误？感谢

我在taxation 里学的Capital gain 和 loss是指交易价格大于或者小于fair market value的部分。 这里可不可以理解成，因为bond属于金融资产（或负债），然后financial instrument的carrying value实际上就是他们的fair market value

请问一下,fixed-income YIELD CURVE STRATEGIES 部分课后题 22 题的答案是什么? 我看了一下到 21 题就没有了 下面 22 题的解释直接给的是 21 题的过程.

是不是forward，futures和swap的pricing和valuation是不一样的，然后option的pricing和valuation是一个意思？一个公式

Q1:B选项不太理解。 Q2:put early exercise是在有max payoff的时候，那么max payoff是不是就一定是no dividend呀？

这个r上升那么B为什么不对呀