请问老师分步回购我没看懂，公司20%的股权升值的投资收益是怎么算的？为什么是（10.7-8）*0.2？为什么是2015年的整体估值减去2014年的？拿34.23%的股权减去20%的股权？

老师 statement 1 and 2 不是矛盾了吗？RI= B0(ROE-re)/r-g + B0, 就算 roe = re, 第一部分等于零，可是 RI = B0, 不等于零呀，那为什么 statement 1 也是对的呢？

X和Z portfolio，X是MD接近，Z是BPV接近，所以这种情况下，还是BPV接近比较重要对吧?

老师你好，讲AR自相关讲义的这道例题，Table1里Autocorrelation是什么啊？ 老师讲是相关系数r, 但它也没写是correlation coefficient啊。

请问delta是什么？好像没有学到？

为什么用的是期初的值计算呢

不好意思老师 这个概念有点混 之前有题目说过 build up model 的 risk premium 不可以直接加在 capm 上，那这题为什么又可以加了呢？

您好r25第14题statement2 用long only 的方法allow greater invest capicity是为什么呢，long only不是因为只能买入而受到限制吗？请讲解一下谢谢

老师 选项C我没懂，V0/E0 > benchmark PE 那不是代表公司跑赢了 benchmark, 反而是值得投资的吗？

老师你好，这里讲一阶差分时，AR（2）这个公式等号右边写错了吧，b1后面括号里的x(t)应该是X(t-1) 吧