数字资产是通过预测未来价格变化产生收益或亏损，自身不能产生收益吗

老师好 这个第一种方法里用债券bond的现货增加duration. 请问这个括号里的bullet是什么意思？Bullet不是现金流集中在中期的债券么？增加duration不是应该增长长期债吗？

关于Soft Hurdle再确认一下，它是天然就有catch up吗？比如约定超过9%以后10%的分成，那么当收益做到9.5%的时候，管理人是拿0.5%以保证投资人还有9%，还是说直接对9.5%提成10%（也就是0.95%，投资人剩下8.55%）？

可以具体解释一下升水和贴水吗，我好像讲升水和贴水理解成未来价格上涨和下跌了（做多做空）

Commercial payment(merchant paymentscheme)不是属于fixed-payment scheme Fixed or availability-based payment是属于fixed-payment scheme Regulation-based payment是属于fixed-payment scheme 以上说法请问对吗？

statement3：A concession with a fixed-payment scheme。。。意思不已经明确了这就是个固定支付的方案吗？既然是固定支付，怎么现金流又不稳定呢？就是老师说的，可能要求达到可用标准，要维持可用标准也有成本（也就有了不确定性？）。

有个没有出在题目里的问题。Estimate unrealized value: Terminal value at Year 4： 6.019,650 × 1.05/0.125=50,565,060，这个说法有错吧？这个计算出来的应该是terminal value at year 3吧？因为NOI1/(r-g)计算出来的是T0时刻的present value呀。

第二题客户为什么是short

两个问题请教一下。1，题目提到month1-24的drawdowns，但是加起来并不是178.6million啊？这里的178.6million的debt和drawdown之间是什么关系呀？为什么mortgage开始的时候总债务是178.6m而不是把所有drawdowns加起来呢？2，考虑到空置率5%和运营费用30%，NOI为啥不是满租收入乘以95%再乘以70%，而是满租收入乘以（1-35%）呢？3，题目说第一年后的LTV=0.73 这个是怎么算出来的呀？如果估值按照成本也就是235m的话，loan就是171.55m，这个是怎么来的呀？难道到第一年所有drawdown再加上前期的adls得到的？

Q1 Statement 3 中 是否可以得到完全相同的效果呢？SWAP 交易若为OTC是否存在额外风险和抵押要求，带来的成本会偏离股指收益呢