32：22 说 FA=》本币升值 CA=>本币贬值，但是不可自由流动导致 FA升值影响较小。所以不确定。通常不是说FA/CA同有影响时以FA为准，是否仅有在不可自由流动的情况下才是例外不需要考虑这个原则 。

这里的25：1的意思是，一份债券等于25股股票，还是一份债券的价格等于25股股票的价格？

为何财务杠杆可以等于ROE/ROA

请问B选项 4个channel是什么？

Observation 2中指的是风险中性违约概率吗，observed spread是什么意思

老师，82题为什么 inventory wrote down, COGS 会上升。 wrote up， COGS会下降？

T分布时，分母的N会变成N-1么？

老师好， Manager selection相关的问题（见附件），如何理解structural inefficiency啊？看讲义上的表述应该是跟Law or regulation相关带来的机会，那怎么理解这三个选项呢？看了原版书后面的答案，还是不太懂。 谢谢。

请问为何temporal methord记在income statement,不是exposure在资产负债表里因为非货币资产用了历史汇率吗？

老师您好，请问这个settlement的意思是不是就是买入的日子（或者说起始日）？