老师好，请问一下可以把Holding-based style analysis 归类为bottom-up的strategy，把returns-based style analysis归类为top-down的strategy吗？

这道题我是直接按年来求的，月供是算出来的pmt除以12，但是结果算出来的不一样，为什么啊

老师，第8题选项c中，提出 fundamental model的risk基于 company level, 而quantitative model的risk基于 portfolio level. 这个我不明白为什么，老师上课的时候这一点也没细讲。您能展开讲讲吗？quantitative模型是基于大量数据的，所以难道不应该是基于company level的吗？因为fundamental model需要人的思考和定夺，如果在company level上分析，company的数量也太多了, fundamental model人工分析怎么能分析那么多呢？

老师，请问考试还会爱考IS LM曲线吗？

老师好，关于第三题的解释还有之前老师们的回答，我有点越看越糊涂。1） 我想确认一下book value (P/B)是反映了value的, return on assets是反映了盈利增长率的。这么想对吗？ 2） 12- month increase in stock price究竟反映了什么？是value吗？在前面对季东方同学以及徐女士的回答中，老师说过 “过去一段时间的股价改变为价格动量指标”，动量指标又是什么，英文叫什么？希望老师能再给解释一下12- month increase in stock price究竟反映的是啥。 3）还有就是，老师在前面对季东方同学的回答中，也提到过“增长指标是指过去一段时间的盈利增长，例如盈利增长率这种是增长指标”。如果return on assets是反映了盈利增长率的 （如1所示），而题目中确实也提到了这个公司是关注“return on assets”的，那么也就是说么也就是关注“return on assets”实际上也是关注了“盈利增长率”的，而盈利增长率也是增长指标（2中老师所说的），所以此公司其实也关注了growth. 这样一来的话就前后矛盾了。 .

老师，1. 公司筹钱以期实现量产-early stage，2. 公司筹到钱进行量产，但量产还没有实现-later stage，3. 公司已经初步实现量产，筹钱继续量产（扩大量产的规模）-later stage。这些理解和归类对吗？怎样修改更为准确？谢谢！

MVO不是在最有效前沿上吗？risk factor还不是最diversified？

老师，被long方主导的futures market倾向于contango，要怎么理解？contango下long方的roll yield不是小于0吗？为何还主导？

老师，1. 但凡看到writer，是不是都是short方，无论call还是put，这个writer都只有义务没有权利？2. call和put的short方都必须持有标的资产吗，还是都可以先写空头支票，在到期日砸锅卖铁也要把标的资产买上交付给有权利的那一方？

166题，Compared to an otherwise identical European put option, one that has a longer time to expiration may be worth less than the put that is nearer to expiration. 麻烦老师从英语阅读理解角度讲解下这个句子，尤其是请十分具体和详细地说一下它是拿一个什么东西和一个什么东西在作比较，谢谢！