请问ending inv是什么意思，B项怎么翻译好呢？

为什么cycle变好要投资低信用高风险的债券，不是cycle变好后利率会变低导致债券价格会上升吗？而信用低的上升价格会更多。求解答，感谢

PVBP=MD*P*1bp 这里的MD是修正久期还是近似修正久期都行？

老师，B选项我能这样考虑吗：fiscal deficits和政府政策有关，央行和政府独立，MS的增加没法解决财政赤字的问题？

老师这里解释sma是把有同样需求的客户打包成一个客户，可是我查阅了资料说，sma是一个投资经理对一个客户专门负责，对高净值的客户

老师你好我还是不太懂这个赎回机制的流程，能不能给我讲一下这里面，银行不是发行方吗？投资这个银行债券的人是给钱买债券的，为什么在讲soft-bullet covered bond的时候，说”发行方会延后一年，但是钱会给你“？

押题下午部分第31题。个人感觉选项C并不错误。 根据老师在强化课上的讲解内容，投资者对人寿保险的需要度和个人金融资产呈负相关，和人力资本波动性呈负相关，和避险心态呈正相关，和工资水准呈正相关，和死亡概率呈负相关。随着Sara越来越临近退休（年龄增大），那么她的个人金融资产总额大概率会上升（更不需要人寿保险），人力资本波动性会下降（更需要人寿保险），避险心态会上升（更需要人寿保险），工资水准大概率会上升（更需要人寿保险），死亡概率会上升（更需要人寿保险）。从五个指标来看，Sara会在其中四个指标上“更需要人寿保险”，所以选项C应该是正确的。

请问这里说的abs是静态的，只是管家，受到损失，investor要承担，这里的abs只是指除了agency security以外的abs种类是吗，因为我记得agnecy 这个是联邦直属担保的。还有一个问题是当时说的servicer做切分时的support tranche（管家）这个属于啥？

请问在uncovered interest rate parity成立时， carry trade是不能进行的对吗

请问为什么对于mbs来说，卖给了spe，还款来源就是客户还款，这中间的一个流程是怎么样的呢？