为什么要在股价被低估的时候回购股票呢

casebook固定收益部分的2015年B题目答案中提到，callable bond的duration是shorter的。请问为什么？ 谢谢

请解释下这道题，这里的lending是说usd是好的投资吗

risk neutral probability of an up move的公式，老师似乎没有讲是怎么来的。

方差的本質就是求期望，怎麼理解這個意思？我的理解方差原來是求離散的，現在怎麼思考成求期待？

老师您好，1请您解释一下蓝色部分2.theValueofSecurity是指因为r升高，所以MBS价格下降吗？3.绿色部分，由于利息和本金偿还的extension限制了投资人即使拿到回报投资进行更高利率再投资，是否这样理解？

老师您好，这里讲到Convertible，老师的解释是开始一段时间固定利率，后期可再商议是按照固定利率还是浮动利率，但是ppt上的文字解释是initiallyEither，这应该说的是开始一阶段就可以是一个固定或者浮动利率了，所以到底根据哪个来？

这种解法没明白。以这道例题为例，原有的头寸是shortNZD，为什么一定要用反向合约对冲掉呢？合约盯市价值，不是应该是如果当时没签这份合约看盈亏吗？用于对冲的反向合约本来就是假设签订，而不是真实签订的，是否有这份反向对冲的协议不应该影响原有shortNZD的价值。那本来是shortNZD，不是应该用bidPrice吗？应该用0.7825-12.1/10000是没有签订这份合约的卖出价，合约签订了0.7900的卖出价，不是应该拿这两个价格作差，然后折现吗？还是说，这里对于外汇远期合约的盯市价值，定义就一定是要和反向合约作差来算的呢？这是一个偏概念性的问题，麻烦单老师解答一下，谢谢！

这题也太扯了吧，就是一般情况也不一定债越多流动性越好啊，多得是流动性好的通过股权和其他方式融资的，也多得是流动性差的只能硬着头皮发债缓解的。那恒大债多吧，他流动性好么？

老师您好，这里提到抵押物quality和SPV资本结构是指什么关系？