老师，百题case 4 的第二问中答案给出的20%，是指的问题中的cvar等于20%吗？

老师，百题case 4 的第三问麻烦您能再讲解一下吗？答案我看不明白。

我划绿线的地方原因是因为什么？不应该是有效市场下更能区分好坏吗？

27题的答案是按单利计算的，1.04直接除4，按复利算出来是37.3744

老师，百题case 3 第二小问 1）为何用asset的duration 5.5, 而不是liability的duration 1呢？ 2）问题问的是using treasury futures，那为什么答案用的是 price of cheapest deliever bond 97750 , 而不是futures contract price 100500呢？

老师，请问这两道题不都是存货cost上升么，为什么一个COGS上升，一个COGS下降啊

第19题 为什么算每年的税后现金流 为什么2万加的是4万，不是4万乘以税率呢

老师，原版书218页第一小问为啥没有违反规定？答案解释的不是很清楚。不是referal fee就可以不用披露了吗？这里面的 fee-sharing arrangement 和客户利益没有任何冲突吗？

第二个case第二道题，C选项为什么要增加equities?现在短期利率上升，对于股市应该是利空，为什么还要增加exposure？

life insurance可以在⭕️计算financial capital时算到里面吗？原因是？