老师您好，我想问一下 市场有效充分分散，我的portfolio也可能有非系统性风险吧，这里应该说portfolio是充分分散，那market- neutral portfolio的 风险为0吧？ 还有就算有非系统性风险，market- neutral portfolio 的benchmark应该是无风险利率吧？谢谢

按照这个换法，相当于是固定了0.956的汇率（5000000/5228758.16），相比现在的汇率0.85而言美元升值了很多，很亏啊，这样的操作有意义么？

官网Cases in Portfolio Management and Risk Management这个里面全是主观题，这些主观题感觉都好难回答啊。。。比如图片里的这种，焦虑。。。没有思路

老师，请问①capital包含哪些科目；②market capitalization是什么，包含哪些科目；③如果market captalization不包含优先股，那第二个图片里的题企业的EV不是少了优先股的价值吗

老师您好，我想问一下commercial bank和retail bank的区别，为什么commercial banks have higher cost of funds and low liquidity, 而retail banks have a lower cost of funds and better liquidity呢？谢谢

老师，如何辨别客户送的礼物是token 的或者modest的呢？假如，一位客户就是做名贵酒生意的，客户给你拿了两瓶他们自己生产的好酒，这个算影响独立客观性么？如果第一次见面还没有展开投资活动仅仅是洽谈一下，客户也只是礼貌性的拿普通人看着很贵重的，但在客户眼里并不值多少钱的酒要送给我，我是当场拒绝还是可以收下但是事后再披露？

老师您好，the asset only approach can result in inefficient investment policies that may expose the plan to excessive and rewarded risk relative to liabilities. 我想问一下为什么asset only 会产生inefficient investment呢？ 我认为asset only approach 就是做MVO的， 应该产生的是efficient investment。 谢谢

附件案例中的GrossMargin是不是就是OperatingProfit？

老师好，想问一下百题Private WM里面C2Q2的c选项avoid immediate capital gains对于short against the box怎么理解？short against the box不是把相同的股票借来然后卖掉吗，此处卖掉不是也应该产生immediate capital gains？谢谢

这里应该是vAR5%和VAR1%吧？不应该是VAR95%和VAR99%吧