大同学2024-07-16 15:13:59
大同学老师这一页里公式左边的RDC，应该是△RDC吧？后面老师讲Y的时候都写△RDC了。
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Simon2024-07-22 13:11:45
Simon同学，上午好。公式里就是Rdc，本币收益=-0.12+1.35外币汇率变动
外币汇率每变动1%，会导致本币投资收益变动1.35%。
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老师，PPT里为什么是%ΔS（USD/EUR）？如果是本币收益=α+β外币汇率，那么那个位置就应该是S（USD/EUR）了，即Rdc=α+β*S（USD/EUR）。老师，您看这样理解对吗？实际应该是本币收益=α+β外汇收益。外汇收益即Rfx。而Rfx=%ΔS（USD/EUR）。当ΔRfx=1%，会导致本币收益变动β*1%
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不应纠结是汇率还是汇率变动，这种题考法就1个，就是做空b1倍外币。
本质是单元回归： Y= b0 + b1×X + ε，
其中Y：投资收益(本币)
X：外币汇率变化 。
拿投资收益(本币)和外币汇率变化做回归，然后计算出的b1系数，根据b1来做对冲。其中，b1=ρ×σ(Y)/σ(X)=ρ×σ(Rdc)/σ(Rfx)
例如b1=2，如果外币汇率下跌1%，那么投资收益(本币)就会降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外币，这样，外币下跌1%，我就有做空外币的2%的收益，来和投资收益(本币)降低的2%进行抵减，也就是对冲损失。
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