丁同学2024-07-14 16:28:50
丁同学Q5，对于single immunization，第一个基本条件就是MacDur A大于等于MacDur L呀，这里题目说L的是9年，选项中只有1是超过9年的，为什么要选2？port2虽然与9更近，但是无法有效覆盖啊。视频课程和直播课程中，老师的总结都是说必须要先满足MV和Duration的条件，最后better考量convexity
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Simon2024-07-15 13:54:07
Simon同学，上午好。
对于single liability immunization，需要满足的条件是：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配负债的到期日(DA = DL)，麦考利久期是closely match即可，不是一定要大于或等于，是约等于。
3. 最小化资产的convexity
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好的，那对于multi immunization的呢？在BPV相等的情况下，duration也是closely match吗？
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如果是multiple liability immunization，是满足以下3个条件：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
优先满足1和2，满足1和2的基础上，再考虑3。然后duration是不需要考虑的。
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